El Prof. Óscar Guevara Arias, académico de la Escuela de Ingeniería Comercial de la Universidad Austral de Chile Sede Puerto Montt participó de dos eventos en dos universidades es colombianas, relacionado con las actividades del doctorado que actualmente cursa, en el Seminario Interno de Investigación, en el Departamento de Economía y Administración en la Universidad Autónoma, Manizales, Colombia el día 24 de octubre y Curso Gerencia de Riesgo, en la Universidad Nacional de Colombia entre los días 1 y 10 de noviembre.

En la Universidad de Autónoma, Manizales, Colombia, en el Seminario Interno de Investigación, invitado por el Departamento de Economía y Administración, presentó su primer artículo de su tesis doctoral, denominado Bankruptcy law reform and its effects on eficiency: The Colombian case (Reforma a la ley de quiebra y sus efectos sobre la eficiencia: El Caso Colombiano).

Esta actividad donde participaron profesores y estudiantes del programa de Economía de la Universidad Autónoma, lo que permitió mostrar los resultados de su investigación y debatir al respecto con los estudiantes y profesores.

El artículo en cuestión se refiere a que desde hace varios años, muchos estudios se han dedicado a analizar el efecto que causan las instituciones (por ejemplo, las leyes) sobre el desarrollo económico. Este artículo evalúa concretamente el impacto que la regulación de quiebra tiene sobre los usuarios directos de la ley, es decir, firmas que caen en procesos de insolvencia (reorganización o liquidación); y también sobre otros actores de la economía, es decir, firmas financieramente saludables y oferentes de crédito, cuyos incentivos se ven influenciados por estas leyes.

El enfoque de la ley de quiebra (se refiere a si favorece más al deudor o al acreedor) produce efectos que deben ser analizados con profundidad, destacó el Profesor Guevara, “por ejemplo, la literatura ha demostrado que una ley de quiebra favorable al acreedor reduce el costo del endeudamiento general para todas las firmas en una economía y tiene efectos positivos sobre la inversión (Townsend, 1979; Aghion & Bolton, 1992; Hart & Moore, 1994, 1998; La Porta et al, 1998; Araujo, Ferreira & Funchal, 2012; Rodano, Serrano-Velarde &Tarantino, 2016).”

Usando una importante muestra de firmas (6.417) y diversas reformas implementadas a la ley de quiebra en Colombia durante el período 1996 a 2017, el autor demuestra que una ley de quiebra con más derechos hacia el acreedor permite una más sólida y rápida recuperación para aquellas firmas que deciden reorganizarse; asimismo logra liquidaciones y reorganizaciones más eficientes; y finalmente tiene también una mejor capacidad de filtro, esto es, logra separar más claramente firmas viables de las que no lo son.

Curso de Gerencia de Riesgo

El académico participó dictando el Curso Gerencia de Riesgo en la Universidad Nacional de Colombia, donde fue invitado por la Escuela de Postgrados, Facultad de Ciencias y Administración, Universidad Nacional de Colombia, donde asistieron estudiantes de la Maestría en Administración y otras especialidades.

El objetivo fue estudiar el riesgo financiero, mostrar su forma de calcularlo estadísticamente y enseñar algunas estrategias de la teoría de portafolio, para gestionarlo.

El curso se enfoca a la inserción a la economía global, que nos ha permitido disfrutar de enormes beneficios, pero a su vez obliga a asumir ciertos costos inherentes a este proceso; uno de ellos, “quizás el más preocupante, es la vulnerabilidad a la que quedamos permanentemente expuestos dada la alta interdependencia de los mercados financieros. La materialización de este hecho quedó plasmada inequívocamente en la crisis financiera de 2008, cuyos implacables efectos, aun hoy se hacen visibles. Esa vulnerabilidad y la permanente amenaza de eventuales crisis son argumentos suficientes para que, quienes se forman en Finanzas, dimensionen la importancia que tiene comprender el significado de riesgo, cuantificar su magnitud y generar estrategias de administración y cobertura que permitan mitigarlo. Hoy el riesgo se ha convertido en un tema de interés para la ciudadanía en general, para los responsables de política económica, pero sin duda, de manera más intensa, para quienes tienen (o tendrán) en sus manos la responsabilidad de manejar portafolios de inversión y administrar proyectos dentro de una organización.”

El curso de Gerencia del Riesgo, logró brindar el conocimiento suficiente sobre la teoría del riesgo, sus técnicas para medirlo y las estrategias para gestionarlo, contribuyendo así a cualificar el proceso de toma de decisiones que generen valor desde el punto de vista financiero.